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时间:2021/11/19

中国将迎来个人资产

实物资产金融资产转变的高峰”

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在日前举办的2021上海全球资产管理高峰论坛上,中国银行行长刘金表示,随着居民可支配收入持续增加,以及房住不炒、养老第三支柱建设等政策的不断完善,居民资产配置的需求也呈现从拥有现金向拥有资产,从拥有房产到拥有金融资产,从单一配置到多元化配置,从境内投资到全球配置的趋势,对资产管理业务的需求持续、快速地增长。


刘金指出,在中国现在的个人资产当中,只有20%左右的资产是金融资产。随着人均GDP超过1万美元,我们将迎来个人资产从实物资产向金融资产转变的高峰,这将是资产管理行业新的发展空间


中国的资产和财富管理行业正处在一个拐点,市场整合最终将为头部企业带来更强劲的增长机会。专家认为,中国现行的经济发展模式仍是现阶段的最优选择,并且能够继续推动广泛的收入增长以及多元化财富管理服务需求。

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预计中国家庭金融资产将从2020年的188万亿元人民币提高到2030年的逾420万亿元人民币,并推动财富和资产管理行业AUM和行业总收入的快速增长(AUM:资产管理规模)。同时,随着对在高峰时占总AUM规模70%的担保型投资产品的金融清理完成,财富和资产管理行业正在加速转型。


最大的机遇蕴藏于财富管理行业的资产配置和投资顾问业务,这些领域在金融清理前几乎不存在。我们认为,对于金融机构尤其是零售金融业务而言,财富管理将是最重要的战场,因为它将是零售金融中最市场化、也最能体现差异化的业务板块。对于从竞争中胜出的银行来说,这也将带来如托管费、资产管理费等其他多元化收入以及更低的存款成本。


基于中国经济和金融市场的特点,财富管理企业要兼顾资本增值和综合金融服务的能力。在资本增值方面,财富管理企业需要拥有良好的风控能力,并能获取较高收益的标准化或非标固收产品,而且需具备份额帮助客户在波动的市场中投资顶级公募或私募权益型产品。


由于帮助投资者达到大幅资本增值的难度较大,且有近3/4的AUM增长将来自于理财客户的收入和储蓄(尤其在大批理财客户也是上亿家中国企业的经营者的情况下),财富管理企业的综合化金融服务能力,可能对市场份额的提升会起到更关键的作用。这些综合化金融服务能力不单包括支付、信贷、税务规划等常规金融服务,也包括投资者教育和帮助客户进行跨周期投顾。

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尤其是在中国股市波动相对较大,且长期投资税收激励乏力的大背景下,投资者教育和陪伴能力显得更为重要。在私人银行市场,很多非金融服务的能力,例如协助客户对接教育、娱乐、社交和医疗等方面资源也是十分重要的。这也会导致中国财富管理行业相比海外的财富管理行业服务属性更重,也就更需要领先的科技实力、AI赋能,以及适当的KPI和薪酬激励来提升效率。

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家庭收入和财富持续增长将为家庭金融资产带来175万亿人民币的净流入

数据来源:环亚经济、万得、中国人民银行、上交所、中国信托业协会、中国证券投资基金业协会、中国银保监会、中国银行业协会、摩根士丹利研究部。e = 摩根士丹利研究部预测

近年投顾牌照的发放更加有利于财富管理行业的发展,并且有望重塑财富管理企业的收费模式。这也将推动部分收入从资产管理公司向财富管理企业转移,我们预计财富管理企业收入将实现三倍增长,从2020年的3600亿元人民币上升到2030年的1.2万亿元人民币。


对国内资管行业而言,银行和基金公司发行的混合型产品短期内将继续填补刚兑型高收益产品留下的空缺。但由于财富管理公司资产配置和投顾能力的提升,资产管理公司将丢掉部分市场份额,因此必须将重心从混合型产品转向更专精化的产品


资产管理和财富管理将迎来进一步的行业整合,头部企业可以获得更高且更稳定的轻资本手续费收入增长。预计未来家庭金融资产机构化的重要渠道将集中在顶级私人银行、领先的智能投顾平台以及部分保险公司,而非固定缴款型养老金计划。大型在线财富管理平台将借助AI和智能投顾服务,逐渐提高在大众客群中的市场份额。


金禧视点

在财富管理的产业链条中,财富及资产管理机构衔接居民财富和底层资产,起到金融配置的作用。

财富管理本质上就是以资产配置为核心,将不同市场、不同领域、不同行业的资源整合起来,实现金融资源在供给与需求之间的衔接与匹配,通过反馈机制引导资源配置的动态优化。盛大金禧作为财富管理机构,在完善各项服务之外,力求切实做到以客户需求为中心,根据个性化需求提供有针对性的服务。为客户提供一套多样化的金融产品和服务体验,以管理客户的资产和流动性实业投资,帮助客户达到财富保值、增值、传承等目的。

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中国经济的平稳快速发展带动了居民可支配收入的增加,对财富管理的需求也开始不断增强。随着投资者教育程度和财富增长,专业化财富管理的理念逐渐被人们所接受,居民的多元化投资意识和意愿也不断增强。


未来,盛大金禧将以通过提供更丰富的产品、更方便的渠道、更专业的咨询服务,为客户提供全方位、个性化的专业支持。此外,在夯实财富管理综合服务的基础上,通过金融科技等手段创新服务模式,扩大服务延伸范围,以丰富的服务模式不断引领和满足投资者多层次、全球化的需求。

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