金禧观点
时间:2019/08/13

美国的极限施压对A股市场影响正在减弱,投资者情绪趋于稳定,资本市场改革力度不断加大,中国资本市场对外开放步伐加力提速,提高了资本市场韧性。

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//A股市场受外部影响有限//

从近期市场表现看,美国的极限施压对A股市场的影响趋于弱化。我国资本市场的韧性在增强,抵御外部冲击的能力在提高。一是我国经济增速仍处在全球领先水平,发展潜力非常大;二是市场估值水平较低,上证综指市盈率仅13倍,而美国三大股指市盈率均超过20倍;三是股市杠杆水平大幅下降,自身风险明显缓释,目前股市杠杆资金约1.2万亿元,较历史最高点下降近80%;四是市场情绪比较稳定,未出现明显恐慌情绪。

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美国不断升级对华贸易争端,给中国贴上“汇率操纵国”的标签,违反规则、违反常识,严重破坏市场预期,引发全球金融市场剧烈动荡。美国自食其果,其他国家和地区的股市跟着遭殃。美国这种不负责任的行为,毫无疑问是损人又害己。

我国资本市场改革不断深化,市场参与主体对其信心进一步提升。尤其是科创板的推出,标志着我国资本市场正在不断向市场化、法治化方向迈进,活力提升,服务实体经济能力进一步增强。其参与主体对我国资本市场的信心有了很大的提升,对美国继续施压也起到了一定的反制作用。

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目前,A股估值要比美国低很多,A股当前并不存在系统性风险。因此,应当继续提高上市公司质量。市场各方应坚守本位,不忘初心、牢记使命。我国资本市场仍然还有很大的发展潜力。

//资本市场韧性增强//

我国资本市场正处于宝贵的发展机遇期,任何外部干扰都阻挡不了我们改革发展的步伐。设立科创板并试点注册制改革近期顺利落地,开局良好,激发了它的活力。下一步,将充分发挥科创板的试验田作用,坚持市场化、法治化的方向,加快关键制度创新,推动一揽子对外开放务实措施落实落地,引导更多中长期资金入市,提升监管效能,努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军表示,我国经济在全球经济增长中仍处于领先地位,对外开放正有条不紊地推进,新的增长动力不断催生,资本市场服务实体经济能力不断提升,投资者表现愈加趋于理性,我国资本市场对外部环境的适应性越来越强。

从整体来看,中国资本市场的韧性在增强。首先,二季度以来,我国实体经济有了较明显的改善,一系列支持民企及解决融资难问题的政策不断出台,减税降费力度逐步加大。积极的财政政策给实体经济带来的利好将逐步体现,在一定程度上支撑其抵御外部影响。其次,央行货币政策工具较丰富,能根据国际形势变化进行适当调节。再者,资本市场改革和对外开放力度不断加强,在吸引外资同时不断补充长线资金,对稳定市场将起到一定作用。

金禧观点

外部环境来看,国际经济贸易关系的紧张局势确实会对中国资本市场产生一定的冲击影响,人民币汇率贬值波动则是其中一种表现。而从国内情况来看,在宏观层面上国家积极采取有效的财政政策和适时适度的货币政策,基本上保持了国内资本市场的稳定性,消费和投资都有一定的提升,对冲了外部环境对国内经济的不利影响。在这个过程中,中国资本市场的韧性得以全面体现,具备较好的风险抵抗能力。

在下一阶段,国际经贸环境依然比较复杂严峻,国内资本市场依然会受到持续的考验。但在大的方向上,经济平稳运行的基本面不会变,而且政策储备仍有较大的空间,国内市场的消费与投资需求也具备充足的潜力。这些有利因素都将全面支撑国内资本市场的稳健发展。

对此,盛大金禧积极响应国家政策号召,通过股权投资业务充分调动社会资本活力,发挥资本活力对经济发展的促进效应,为国内资本市场的完善发展贡献自己的一份力量。同时,也希望有更多的企业能够承担起这样的使命与责任,这才是中国经济的真正韧性所在!


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