金禧观点
时间:2019/11/04

“宜快不宜慢,宜早不宜迟。”2018年4月习近平主席宣布中国金融业加大开放力度。至今一年半,中国政府发布了数十条金融市场开放政策,涉及万亿级金融产业和市场重构。在经历了改革开放及入世洗礼后,作为世界第二大经济体,中国金融市场正以更加自信的状态融入全球体系。

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中国市场究竟吸引力几何?

在全球经济增速超预期下行之际,中国前三季度GDP增长6.2%,并成为少有尚未开启降息周期的国家,中国在新兴经济体中具备相对较好的基本面与较充裕的政策空间,中国的经济金融环境成为吸引外资的重要筹码。

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在加速取消持股比例限制以及扩大外资机构业务范围之际,在当前复杂的经济金融背景下,相关的制度完善最为重要。金融体制的改革,不仅仅是金融机构体系的改革,更主要的是金融制度体系的改革。要吸引外资的进入,降低准入门槛不是主要的,关键是金融制度体系的清晰与相对稳定。 

中国金融市场的价值

在全球经济体增速集体下行的背景下,全球各大央行纷纷开启了货币政策的宽松周期,大多新兴经济体亦紧随其后,仅有中国尚未开启降息周期。这正说明中国在新兴经济体中具备相对较好的基本面与较充裕的政策空间,亚洲新兴市场在全球仍具有相对较好的发展机遇。

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伴随金融市场改革不断深化金融行业的行业结构和组织体系持续完善,城镇化和金融科技等亦为中国金融业提供了广阔的发展空间,中国金融市场表现值得期待,其对外资机构的吸引力将大幅提升。一方面中国是全球第二大经济体,如果要实现全球资产配置,必须在中国进行投资,也就会吸引外资机构进入中国市场;另一方面,中国金融市场发展仍处在初级状态,发展空间很大,而外资机构积累了丰富的经验,因此外资机构愿意进入中国发展。

金融开放新政策含金量

自2001年加入世贸组织以来,中国金融业不断拓宽开放通道。

金融服务业方面,中国通过对外开放引入外资,加强行业内竞争,优化金融资源配置,进一步提高了金融机构的创新能力及风控能力。

金融市场方面,中国通过QFII、RQFII、沪港通、深港通等“通道式”机制开放股票市场。中国内地债券市场开放程度更高,已完全允许合格境外投资者在银行间债券市场发行人民币债券或进行投资。

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中国金融开放的每一步推进,一方面源于中国金融市场具备一定的成长空间,另一方面源于政策打开的尺度能够抓住外资机构的痛点。新政策更多的吸引力是资本市场的开放,尤其是去年、今年以来中国在固定收益市场上、债券市场上的开放,受到国外投资人的欢迎。很多“一带一路”上的机构尤其是主权国家,进入到中国资本市场的参与感越来越强。

外资如何布局中国金融

随着相关政策进一步开闸,金融各个领域反应并不相同。

目前的准入放开对已进入中国市场的外资银行影响不大。外资机构更感兴趣的是投资市场的放开力度能否加大,而这些在央行、外管局、证监会等都有相关的一些放开。现在中国银行业本土机构间竞争都很大,外资银行的机会也少,他们对金融科技、资产管理、不良资产处置等业务领域更感兴趣,资产管理领域在准入上面没有更多限制,不良资产处置领域也都取得了进一步放松。

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国家金融与发展实验室副主任曾刚认为,此次对外开放政策变化,正值全球经济复苏、银行业经营业绩不断修复之际。对外开放政策的陆续出台将进一步提升外资银行在华发展信心,具体来看,外资银行可能会采取如下策略:聚焦重点区域和重点业务、增持中资机构股份、加强与中资金融机构的合作,实现优势互补、预计外资进入的节奏仍将保持平稳。 

金禧观点:

随着经济体制和金融体制朝国际化方向的不断发展,我国金融市场建设取得了突破性进展,规模不断扩大,市场参与主体日趋广泛,基本形成了初具规模、分工明确的市场体系。

从这些年不断扩大金融开放的历史进程来看,中国的国际营商环境得到不断优化,越来越多的国家与地区在经济发展方面给予中国更多的信任与支持,促进双方贸易往来,极大程度上降低了两国贸易壁垒,资本流动性也充满活力。总的来说,不断深化金融开放有利于丰富市场主体和激发市场活力,还能通过引入国际先进理念和经验,增强中国金融机构的服务创新能力,推进金融供给侧结构性改革,满足实体经济发展的需求。

在未来,中国应当继续扩大金融改革与开放,一方面“走出去”,让中国资本在国际上的影响力与日俱增;另一方面“引进来”,吸引更多外资进入中国市场,更好地刺激中国金融市场的活力。对此,盛大金禧正将朝着国际化发展的目标前进,让中国资本市场与国际资本市场相互连接,充分发挥资本活力,扩大自身发展格局,以迎接更加广阔的市场空间。为客户提供更为专业、优质、安心的产品服务,也为中国经济发展增添新动力。

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