金禧策略
时间:2019/11/28

11月26日,MSCI完成年內提升A股權重“三步走”的計畫,當日,北向資金也以單日創新高的成績做了回應。這意味著隨著A股納入權重在MSCI的不斷提升,不管是被動配置還是主動配置,A股在國際資本市場的地位越來越重要,這也體現了中國資本市場的發展隨著對外開放力度不大加大愈發趨向成熟化。

當然,對於現階段取得的成果只是階段性的,可能還剛剛只是一個“開始”,對於明年乃至於未來幾年,中國資本市場都將迎來一個極大的上升空間。11月27日淩晨,MSCI在其官網上表示,在考慮進一步納入A股,但之前需要解決四大問題,這也為明年MSCI納A計畫埋下了伏筆。與此同時,明年3月份,A股納入富時羅素指數的因數將由15%升至25%。

以A股市場為代表,越來越多的國際投資者開始關注到中國市場的投資機會,紛紛將大量資金注入中國權益市場。這一方面得益於中國市場經濟在全球經濟中展現出來的發展韌性,另一方面更是與資本市場近年來各項開放舉措密集落地密切相關。

今年以來,資本市場對外開放邁出了多個關鍵性步伐:滬倫通正式落地;中日正式開啟基於合格投資者制度的ETF互通;取消合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度限制;全面推開H股“全流通”改革;明確取消證券公司、期貨公司、基金管理公司外資股比限制時點;發佈《境外證券期貨交易所駐華代表機構管理辦法》等。另外,今年A股納入富時羅素全球指數、明晟指數首次吸納創業板股票、中國債券納入巴克萊指數等消息也紛至遝來。可以看出,對外開放為中國資本市場提供了廣闊良好的國際化舞臺,極大地加速了外資進入中國市場的進程。

在緊接的下一年,在對外開放方面還會有一系列的工作開展下去,將會進一步加大資本市場的開放力度。此外,今年年初公佈的第二次中德高級別財經對話聯合聲明提出,歡迎德意志交易所和上海證券交易所就各自的上市公司在對方市場掛牌存托憑證(DR)產品開展可行性研究。這意味著,“滬德通”也被提上了日程。明年我國資本市場與境外市場的互聯互通也將有新的突破。當前呼聲頗高的“滬德通”、“滬新通”等都有希望實現。


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