行业分析
来源:华泰证券     时间:2019/11/24

      
      本周观点
      
      持续看好速冻食品餐饮渠道高增长。推荐具备提价弹性、成本优势的安井食品(后周期顺价+市占率提升+产品/渠道优势)、三全食品(绿标受益速冻食品餐饮渠道高增长+红标着力利润率改善+机制改善/激励重整)。啤酒:产量维稳(根据糖酒快讯,19年1-10月啤酒产量同比+1%),存在提价预期,优选产品结构升级和利润率提升的啤酒龙头重庆啤酒/青岛啤酒。
      
      子行业观点
      
      关于肉制品板块:我们看好猪价后周期带来的肉制品行业业绩改善。关于关于调味品行业,需求与经济相关度低,我们预计投资者或在宏观经济波动幅度较大的背景下加大配置力度,具有较为明显的防御特性,维持推荐。关于啤酒行业,产品升级、产能优化将持续,盈利能力有望继续回升。
      
      重点公司及动态
      
      桃李面包:2019年11月22日,公司通过集中竞价交易方式首次回购股份1万股,占总股本0.0015%,回购价格47.46元/股。此前公告回购方案为:拟回购金额4500-5500万元,回购价格不超过50元/股。
      
      风险提示:市场需求不达预期;市场竞争激烈程度超预期;食品安全问题。
      
      
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